华鑫证券有限责任公司毛正近期对阿为特进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：2023Q3业绩承压，半导体领域发展未来可期》，本报告对阿为特给出增持评级，当前股价为36.94元。

阿为特(873693)

2023Q3 业绩承压，毛利率同比上升

公司 2023 前三季度实现营收 1.51 亿元，同比下降 11.90%；归母净利润 0.20 亿元，同比增长 12.91%；其中 2023Q3 实现营收 0.51 亿元，同比下降 13.15%，环比增长 8.34%；实现归母净利润 0.06 亿元，同比下降 7.63%，环比下降 13.92%。公司 2023Q3 毛利率为 31.27%，同比上升 5.75 个百分点，环比上升 0.05 个百分点，净利率为 12.47%，同比上升 3.09 个百分点，环比下降 3.27 个百分点。

专注于科学仪器、医疗器械、交通运输行业精密机械零部件，业绩有望持续提升

公司专注于科学仪器、医疗器械、交通运输等行业的精密机械零部件，在多年发展中积累了管理经验和众多核心技术，科学仪器方面，公司产品主要包括质谱仪、色谱仪结构件产品，目前服务规模最大的客户是赛默飞，且正与国内科学仪器领域企业接洽；医疗器械方面，公司积极参与客户的新产品研发，目前已成功开发迈瑞医疗、一影医疗、普爱医疗等国内知名医疗企业，其中迈瑞医疗是公司 2022 年度的前五大客户之一；交通运输方面，公司具备汽车行业及大批量生产的工序集中及复合刀具创新，机床自动计算坐标技术等核心技 术 ， 产 品 已 供 应 全 球 知 名 机 舱 内 饰 生 产 商 B/EAerospace、全球知名航空座椅生产商 RECARO。未来随着公司产品开发投入不断增长，技术能力不断夯实，产品质量和稳定性不断提升，有望不断提升公司品牌影响力，开发拓展新客户，带来业绩增长。

积极布局半导体业务，半导体领域发展未来可期

公司于 2021 年建成了千级洁净室及清洗线，并具备了生产半导体领域相关产品的能力，目前公司半导体样品已达到上海微电子、华海清科等客户产品标准，样品通过半导体客户的供应商标准审核。公司 2023 年半导体业务收入占比不大，未来将加大半导体领域的研发、生产投入，包括设备投入、人才投入，积极开拓新客户，力争提高未来半导体业务收入。

盈利预测

预测公司 2023-2025 年收入分别为 2.18、2.59、3.00 亿元，EPS 分别为 0.43、0.48、0.54 元，当前股价对应 PE 分别为85.0、74.5、66.7 倍，我们认为公司的半导体业务布局有望带来新的增长，首次覆盖，给予“增持”投资评级。

风险提示

市场竞争加剧风险；公司实际控制人不当控制；核心技术人员流失风险；汇率波动风险；下游景气度不足风险

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